赫勒（爱米尔·强宁斯 Emil Jannings 饰）是杂耍班的演员，他和妻子伯特纳（梅丽· 戴尔沙夫特 Maly Delschaft 饰）合作表演的空中飞人项目深受观众们的喜爱。然而，随着时间的推移，伯特纳的身材渐渐走形，已经不再适合表演空中飞人了，无奈之下，赫勒带着她来到了位于德国汉堡的另一间杂耍班谋生。 贝尔特（利亚·德·普提 Lya De Putti 饰）是常常来看演出的观众，在赫勒的见一下，她开始尝试登台表演，谁知道贝尔特的表演大受欢迎，就这样，贝尔特成为了杂耍班的红人。在朝夕相处之中，赫勒喜欢上了年轻貌美的贝尔特，他无情的抛弃了妻子，和贝尔特私奔了。
在影片中，詹宁斯饰演“Boss Huller”，一位前空中飞人艺术家，在高空钢丝坠落中受重伤，现在与妻子（Maly Delschaft 饰）和孩子一起举办肮脏的嘉年华。胡勒坚持要求家人收养一位美丽的陌生人（莉亚·德·普蒂饰）作为新的杂耍舞者，并与她一起开发了一个新的空中飞人项目。他爱上了新星，故事以悲剧告终。
几位空中飞人艺术家在柏林的马戏团表演。很快，第三位杂技演员与他们联系在一起，他将使第一个杂技演员的伴侣和情妇感到高兴。他在表演中杀死了对手，然后向警方自首。
序言：杀人犯“老大”胡勒在监狱服刑十年后，打破沉默向典狱长讲述了他的故事。“老板”是一位前空中飞人艺术家，他和他的妻子拥有一个廉价的杂耍表演，展示“色情感觉”。但他却向往以前在马戏团的光鲜亮丽的生活。当他遇到孤儿贝尔塔-玛丽时，他被她的魅力所吸引，抛弃了妻子和年幼的儿子。他让贝尔塔-玛丽成为他的新空中飞人搭档。有一天，著名的空中飞人艺术家阿蒂内利注意到了他们，并邀请他们参加他在柏林的空中飞人表演。他们的致命一击立即引起轰动。阿蒂内利精于算计、冷酷无情，勾引了贝尔塔-玛丽，破坏了“老板”的幸福。