少林叛徒韩先生（石坚饰）背叛少林后，斥资买下一座小岛将其改造成私人王国，韩先生及一干手下在岛上制贩毒品，强迫女性卖淫，警方欲将其绳之以法却苦无证据。少林高徒李（李小龙饰）的功夫已经超越有形境界，他受师傅与政府请托，准备参加三年一度由韩先生主办的比武大会。比武大会期间，是登陆孤岛搜集证据的唯一机会。同时韩先生的私人保镖熬加达曾经杀害了李的姐姐，是李恨之入骨的仇人。比武大会的邀请发出，世界各地选手纷纷聚集，有债务缠身的鲁柏、勇于对抗不公的威廉士等人与李一同登岛决一雌雄。李找到了政府在岛上安插的情报员美玲，在后者的帮助下，李与各路选手以及韩先生展开了一场龙争虎斗。
《龙争虎斗》是1973年嘉禾影业、华纳影业联合制作的一部动作电影，由罗伯特·克洛斯执导，李小龙、茅瑛、洪金宝、石坚、吉姆·凯利、约翰·萨克松、乔宏等人主演。影片主要讲述了少林弟子李（李小龙饰）在师傅的委托和警方的安排下来到一个孤岛参加比武大会，暗中调查岛主韩（石坚饰）进行的非法行为。此片入围美国《Total Film》杂志选出的67部改变世界的电影。
少林出了两名高徒韩李二人，韩（石坚饰）早叛师门，买下一座孤岛以王者自封，并收买一帮打手秘密进行毒品生产。岛上的人一律不准携带武器，而且不准外人出入，除了三年一度的世界比武大会。
受师傅的委托，李（李小龙饰）在警方安排下参加该次比武大会。以选手身份潜入了韩盘踞的孤岛。当晚的欢迎会之后，李深入该岛的地下室暗中调查，并打伤几名守卫。
第二天，李出场迎战韩的得力助手敖家达，敖家达（罗拔饰）更是杀害李亲人的凶手。李一上场就表现了其超乎常人的出拳速度，三度在极短的速度将敖击倒在地。敖家达恼羞成怒，自知不是对手就企图暗算李，李丝毫不给予他机会。再几记重踢之后忍无可忍的李使出绝招将敖打死在擂台上。
比武结束后，韩把美籍选手威廉士（吉姆·凯利饰）带到其书房，原来他怀疑昨晚潜入地下室的是威廉士，并残忍地杀害了他。韩还看中了美籍高手卢柏（约翰·萨克松饰），带他到地下室威逼其加入。当晚，李再次深入地下室，向警方发电报求援，不料惊动了警报。李将赶来的打手打得落花流水。在这次打斗中，李小龙共使用了齐眉棍、菲律宾短棍、双节棍三种武器，皆使得出神入化。充分展示他对各种武器熟悉和精通。
李最终被在地下室的机关所困，被押上擂台。韩企图要卢柏杀害李，但遭到严词拒绝。韩派出的大力士却被卢柏击败。恼羞成怒的韩倾巢而出，叫所有的打手一起抓住李、卢两人。这时，被韩关在地下的岛民得到内应的帮助逃出牢狱，与韩的手下展开大规模的搏斗。